Здесь подразумевается качество менеджмента, держатели акций среди менеджмента и другие институциональные инвесторы среди держателей акций компании.
Качество менеджмента зачастую напрямую связано с успехом бизнеса. Изменения в менеджменте не всегда ведут к лучшим результатам. С использованием огромного объема информации, доступной через интернет, можно получить детальную информацию о менеджерах и их прошлых успехах. Несмотря на изменения в менеджменте, доля компании, удерживаемая управленцами не должна изменяться с каждой переменой. Отношение новых менеджеров к акционерам можно оценить по их действиям на предыдущих постах.
Долю менеджмента в компании нужно отслеживать. Наращивают ли менеджеры свои позиции или сокращают? Соотношение денежного вознаграждения и вознаграждения акциями особенно важно. В компаниях, в которых менеджеров вознаграждают долей в компании путем выдачи акций или опционов, больше совпадают интересы менеджеров и акционеров. Как говорит Сет Клэрман (Seth Klarman) в своей книге «Маржа безопасности» «существут множество причин, по которым инсайдер может продавать акции, но только одна, по которой он будет покупать». Периодически проверять размеры пакетов акций менеджеров и владельцев может быть хорошим способом оценивать мнение инсайдеров о будущих перспективах компании.
Умные держатели, хедж фонды, управляющие активами и другие профессиональные инвестиционные управляющие, которые делают большие инвестиции в компании. Очень часто эти умные держатели знают о разработках больше деталей, чем можно получить из общедоступных отчетов.
Получить информацию об институциональных держателях можно из нескольких источников. Фирмы-продавцы акций зачастую публикуют такие данные в своих аналитических отчетах (по всей видимости, это верно только для американского рынка, на российском рынке — это весьма экзотично — прим. пер.). Изменение количества умных держателей с изменением объема позиций умных держателей может свидетельствовать об инвестиционной возможности. Однако нужно помнить, что подобные изменения среди владельцев акций не обязательно могут означать инвестиционные возможности.
Оригинал: ValueWalk.com