Катализаторы — это события, которые избавляют акцию от зависимости от рыночных сил и означают изменения в цене акции компании. Когда инвестор вкладывает деньги в акцию, всегда существует шанс, что определенное событие в будущем или решение уменьшит разрыв между ценой и стоимостью. Такие катализаторы дают инвестору подушку, которая накладывается на маржу безопасности.
Катализаторы могут быть как внутренними, так и внешними. Внутренние катализаторы — это катализаторы, зависящие от действий менеджмента. Продажи подразделений, ликвидации, обратные выкупы и рекапитализации — это все внутренние катализаторы, которые могут подтолкнуть цену акции к ее истинной стоимости. Внешние катализаторы — это катализаторы, возникающие из-за внешних сил по отношению к компании. Изменения в правилах регулирования, увеличение позиций держателей голосующих акций и устранение конкурентов — это все примеры внешних катализаторов. Не все инвестиции связаны с катализаторами. Однако, инвестиции связанные с катализаторами ассоциируются с меньшим риском, поскольку успешная реализация катализаторв будет ускорять закрытию гэпа между ценой и стоимостью.
Небольшое предупреждение: хотя ожидается, что в большинстве случаев внутренние катализаторы приводят к положительным результатам, следует внимательно оценивать влияние таких катализаторов на общий доход акционеров. Замена дивидендов на обратный выкуп может привести в краткосрочной перспективе к росту прибыли на акцию, а следовательно и прибыли, но в долгосрочной перспективе последствия снижения дивидендов могут уменьшить общий доход акционеров. Это произошло в случае с IBM в период с 1980 по 2003 год. Так что внимательней относитесь к компаниям, которые объявляют выкуп слишком часто под видом увеличения прибыли акционеров.
Оригинал: ValueWalk.com